Was sagt Geschichte über die ersten Zinserhöhung und Aktien?

Ähnliche Zeiten Ab Zinszyklus Perspektive

Auf der Grundlage von 30-Tage-FED Fund-Futures-Preise, schätzt die CME Group eine 74% Wahrscheinlichkeit, dass die Fed nach halten sie stetig seit Jahren Raten im Dezember erhöhen. Aus einer historischen Perspektive, zeigt die folgende Tabelle enthält die Daten, an denen die Federal Reserve Raten begann nach einer Zeit zu erhöhen, von Raten stabil zu halten. Wenn die Fed die Zinsen anhebt am 16. Dezember, den 16. Dezember hinzugefügt unten in die Liste würde.

 

Die Märkte haben zahlreiche Fragen zum Nachdenken

In diesem Artikel werden wir über Anfang aufgeführt alle Perioden in der Tabelle mit 1983 Fuß durch Bevor wir diesen Prozess zu beginnen, ist es wichtig, einige Kontext rund um den Markt der Denkprozess zu setzen, wenn die Fed-Politik von „keine Änderung“ verschiebt sich auf „Erhöhung der Preise“. Wenn die Fed ist immer bereit, Politik zu verschieben oder sie haben Politik vor kurzem verschoben, werden die Finanzmärkte unzählige Fragen ständig zu fragen, einschließlich:

  • Ist die Wirtschaft stark genug höhere Zinsen zu behandeln?
  • Wie wird sich der Rentenmarkt reagiert?
  • Wie wird sich der Aktienmarkt reagieren?
  • Wird die Fed die Zinsen wieder auf der nächsten Sitzung zu erhöhen?
  • Wird die Fed die Wirtschaft in eine Rezession stürzt?
  • Was werden die Auswirkungen auf das Ergebnis im Verhältnis zu den aktuellen Bewertungen?
  • Ist die Inflation enthalten oder wird es ein Problem auf der Straße zu werden?
  • Wird eine Zinserhöhung die Wirtschaft in eine Deflationsspirale schieben?
  • Wie wird die Inflation Auswirkungen der Wirtschaft, Märkte, und das Ergebnis?

Wenn wir Entscheidungsbäume auf der Grundlage der oben genannten Fragen aufgebaut, können Sie beginnen, die immense Anzahl von Permutationen und Kombinationen von Antworten und nachfolgenden Pfade in den Finanzmärkten, sich vorzustellen, was eine gewisse Zusammenhang im Jahr 2015 um den Markt unentschlossen und whipsaw Verhalten setzt, wie wir gehen durch die historischen Beispiele unten, ist es leicht zu sehen, dass es durchaus üblich und vernünftig ist für die Märkte schwieriger und unentschlossen zu sein, wenn die Fed eine fast unbegrenzte Anzahl von Öffnung „was wäre wenn“ Szenarien, wie sie beginnen zu Zinspolitik verlagern .

Wie haben Sie reagiert der Markt auf die Erste Zinserhöhung?

Die Fed trat eine neue Zinserhöhungszyklus am 2. Mai 1983. Das erste, was das Diagramm unten springt weg ist der Aktienmarkt unentschlossen war, nach oben und nach unten, aber nicht voran zwischen Mai 1983 und Dezember 1984 (bekannt vor ?). Im Jahr 2015 hat sich der Aktienmarkt nach oben und unten gegangen, hat aber keine Fortschritte zwischen Dezember 2014 und den heutigen Tag gemacht. Der S & P 500 am 29. Dezember 2014 Am 18. November 2015 2090 geschlossen, der S & P 500 bei 2083 geschlossen, was auf dem Markt der laufenden unentschlossen Verhalten spricht.

 

Bevor wir mit dem „, was als nächstes passiert“ Diagramm bewegen, nehmen Sie einen Moment eine mentale Notiz von den „Look“ der 50-Tage und 200-Tage gleitenden Durchschnitt in der obigen unentschlossen 1983-1984 Diagramm zu machen. Die 200-Tage in rot geht von bullish, auf bearish, zu unentschlossen (flach). Die 50-Tage-blau ist ganz über dem Platz, sagen uns, wir haben einen trendlosen Markt.

Harte Periode durch eine einfachere Zeitraum Gefolgt

Es ist nicht ungewöhnlich, dass eine schwierige und frustrierende Markt zu erleben, wenn die Fed-Politik verschiebt, die die schlechte Nachricht ist. Die gute Nachricht ist hart Märkte sind in der Regel von leichter Märkte gefolgt. Anders ausgedrückt, trendlos und unentschlossen Märkte sind in der Regel von den Märkten mit viel mehr erkennbaren Trends und größere Anleger Überzeugung gefolgt.

Das Muster galt in 1983-1987 (siehe Tabelle unten) zu bilden. Beachten Sie, wie die Steigung der 200-Tage deutlich von Flach verschiebt Ende 1984 auf bis / bullisch Anfang 1985. Das gleiche gilt für die 50-Tage gesagt werden, gleitenden Durchschnitt; es geht seitlich in der Orange Box, aber dann verschiebt sich auf eine Reihe von höheren Hochs und höheren Tiefs zwischen Anfang 1985 und Mitte 1987.

 

Daher unter unserem Marktmodell basierenden Ansatz, wenn wir treu während der frustrierende Zeit (orange Kasten oben) und konsequent auszuführen fortgesetzt hätte, hätten wir schließlich mit positiven Ergebnissen belohnt. Das gleiche gilt für jede Disziplin und gesagt werden , regelbasierten Ansatz für die Märkte.

Kaufen Sie einfach und halten … Richtig?

Sie können sagen , wer sich interessiert? … .wenn Man nur kaufen und zu halten, wenn die frustrierende Zeit endet Sie in Ordnung sein wird . Das klingt gut , bis ein Bärenmarkt kommt … mehr dazu später.

1986: Unentschlossen Markt Antizipiert Fed-Politik Umschalttaste

Die Federal Reserve begann eine neue Zinserhöhungszyklus am 16. Dezember 1986. Vor der Wanderung Dezember 1986 der S & P 500 ging auf und ab, machte aber keine Fortschritte zwischen März und November 1986 ähnlich der Unentschlossenheit im Jahr 2015. Beachten Sie, wie die 50-Tage gleitenden Durchschnitt bewegt in eine Seitwärtsmuster vor der Zinserhöhung. Die 200-Tage begann auch Ende 1986 zu verflachen, ähnlich dem, was wir im November 2015 haben.

 

1986: Am Ende der Logjam Broke

Disziplin und Geduld wurden im Jahr 1987 als der Aktienmarkt erholte sich 33,7% über den nächsten acht Monaten belohnt. Der Crash von 1987 nicht unter einen Grund in der Tabelle angegeben; Aktien erholte sich deutlich für unentschlossene Zeitraum mehrere Monate nach dem Rate-induziert.

 

1988: Volatilität & whipsaws

Die Fed begann eine neue Zinserhöhungszyklus am 29. März, 1988. Die Steigung der 200-Tage gleitenden Durchschnitt in der ersten Hälfte des Jahres 1988 sagt uns das Profil des Marktes war schon etwas anders aus als in den ersten sechs Monaten 2015. Ähnlich die bisherigen historischen Beispielen, zeigte sich der Markt etwas erratischen Verhalten im Jahr 1988 keine Fortschritte zwischen Januar und Juni zu machen und wieder zwischen Mitte Juni und Anfang Dezember. Die Hänge des 50-Tage und 200-Tage im Dezember 1988 erklären uns die Bias war bullish Überschrift in 1989. Preis Aktion im Jahr 1988 auch höhere Hochs und höhere Tiefs gekennzeichnet.

 

1989: Die Gewinne waren leichter Capture

Die Orange Box zeigt eine schwierigere und unentschlossen Markt in der Nähe der ersten Fed Zinserhöhung. Nach dem Muster der leichteren Märkte neigen dazu, schwieriger Märkte zu folgen, sammelten Aktien stark im Zusammenhang mit leichter Trends zu erkennen, im Jahre 1989, die gut in der Orange Box ausgeführt jene für ihre Ausdauer belohnt wurden.

 

1994: Frustrierend, flüchtig und Sideways

Ähnlich wie 2015, wurde 1994 durch die erste Zinserhöhung in einer Reihe von Jahren markiert. Wenn die Fed die Zinsen angehoben am 2. Februar 1994 stellte es die erste Zinserhöhung seit Anfang 1989 als der Markt erwartet eine „haben wir dies nicht in einer langen Zeit Ereignis gesehen“, war es verständlicherweise unentschlossen und volatil, wie es durch das ging Liste der gemeinsamen „wie wirkt sich das auf …“ Fragen. Wenn Sie ein System über Trends im Jahr 1994 auf Basis ausgeführt wurden, wäre es leicht gewesen, zu dem Schluss, „das nicht funktioniert“. Wie 2015, 1994 kann als ein trendfollower der und Systeme Händler Alptraum eingestuft werden.

 

Alle schlechten Dinge zu Ende

Märkte wollen uns zu vereiteln. Märkte wollen wir unseren Prozess und Disziplin in Frage zu stellen. Die Märkte können als vertrauens zerstören Maschinen dienen. Nichts ist frustrierender als Ihre Regeln zu brechen oder das Handtuch werfen „das funktioniert nicht“ kurz vor einem großen „Hey, Disziplin wirklich weg zahlt!“ Bewegen. Diejenigen, die den Kurs mit ihren Regeln und Disziplin im Jahr 1994 geblieben waren große Zeit im Jahr 1995 belohnt und 1996 1994 war das schwieriger Markt; 1995-1996 war das einfacher Markt mit leichter Überzeugung und Trends zu erkennen. Härtere Märkte werden in der Regel von leichter Märkte gefolgt; etwas im Auge zu behalten, bevor Sie das Handtuch im Jahr 2015 und 2016 zu werfen.

 

Einfachere Märkte können die Form von Bearish Trends Nehmen

Viele, die Investitions- und Handelssysteme verwenden können, um diesen Ausdruck beziehen:

„Wir interessieren uns nicht, welchen Weg der Markt geht, nach oben oder unten; wir wollen einfach nur irgendwo auf unserem Zeitplan etwas zum Trend. „

Bei der Konsolidierung der Märkte oder seitwärts in einer unentschiedenen Weise bewegen, gilt der Ausdruck unter:

„Je länger ein Markt geht seitwärts, desto größer ist der Umzug können wir erwarten, nach oben oder nach unten.“

Die nach oben oder unten Konzept gilt für die nächste historisches Beispiel.

1999: Aller guten Dinge zu einem Ende kommen

Ist es möglich, die Fed Wanderungen Raten im Dezember 2015 und Bestände sammeln nur auf neue Höchststände, um schnell umkehren und geben Sie eine mehrjährige und Hauptzerstörende Bärenmarkt? Sicher, es ist möglich. Die Fed begann eine neue Zinserhöhungszyklus im Sommer 1999. Der S & P 500 machte keine Fortschritte von Januar 1999 bis Oktober 1999. Die Wohnung 50-Tage gleitenden Durchschnitt in der Mitte des Jahres 1999 deutet auf eine trendlos und frustrierend Markt.

 

2000: Zinserhöhung Gefolgt von Verheerende Bear Market

Der Zweck dieser Stelle ist nicht zu sagen, „Aktien steigen“ nach der ersten Zinserhöhung. Da hier die Charts präsentiert, es ist fair zu sagen, „Aktien der Regel nach der ersten Zinserhöhung steigen, aber nicht immer.“ Die Ausnahme war 1999-2000.

Die Fed begann als neuen Zinserhöhungszyklus im Juni 1999 in der Tabelle unten gezeigt, Aktien haben etwa 8% gewinnen, wenn der S & P 500 die Box verlassen, aber desto leichter Trend war schließlich nach unten. Die 200-Tage gerollt Ende 2000 in einem Bearish Weise über und die 50-Tage fiel unter die 200-Tage (beide bearish Ereignisse). Der primäre Trend drehte schließlich hinunter nach schwieriger Zeit.

 

Diejenigen, die weiterhin über die Umsetzung ihrer disziplinierten Systeme im Jahr 2000 wurden schließlich belohnt, als ein starker Abwärtstrend entstanden. Disziplin können Sie auf der rechten Seite der Trend zu halten, unabhängig davon, ob sich der Trend nach oben oder unten ist.

Pie Charts, Buy & Hold, Baissemarktt und Retirement

Es ist nicht eine Frage des „ob ein neuer Bärenmarkt kommt“, ist es nur eine Frage von „Wann wird der nächste Bärenmarkt beginnen“. Wenn das der Fall ist, macht es Sinn, mit Wasser testen Sie Ihr diversifizierte Anlageportfolio auf undichte Stellen. Wir stellten eine ähnliche „jetzt ist eine gute Zeit, dies zu betrachten“ 29. Dezember Warnung, 2006 oder weniger als zehn Monate vor der Finanzkrise. Der 2006 Artikel, können falsche Diversifikation kostspieliger erweisen Im Jahr 2007 hat gezeigt , dass , was schien , ein gut diversifiziertes Portfolio von ETFs oder Investmentfonds mehr als 42% in 2000-2002 Bärenmarkt verloren zu sein. A 2015 Analyse, Ruhestand Investitionen, 4% Regel, und Drawdowns beantwortet folgende wichtige Fragen:

  1. Wie kann ein Bärenmarkt monatliches Einkommen in den Ruhestand auswirken?
  2. Wie lange kann es dauern, wieder auf Break-even nach einem großen Bärenmarkt Drawdown zu bekommen?
  3. Gibt es eine abwechslungsreiche Mischung von ETFs oder Investmentfonds wirklich Diversifizierung bieten?

2004: Albtraum Nummer Zwei

Die historischen hier vorgestellten Beispiele erzählen uns 2015 ist frustrierend Markt ist gar nicht so selten, wenn es um einen neuen Zinserhöhungszyklus der Fed kommt. Die US-Notenbank einen neuen Zyklus begann mit Raten am 30. Juni Anhebung 2004. Wie 2015 2004 hatte einige große Schaukeln und ein paar große Schwünge; es zeigte auch eine „go nowhere“ Markt mit dem S & P 500 keine Fortschritte zwischen Januar und November machen. Diese Durchführungs Investitionen oder Handelssysteme im Jahr 2004 haben, rational zu sich selbst zu sagen, damit begonnen, „das nicht funktioniert“, wie sie nach whipsaw whipsaw erlebt. Hinweis am Ende des Jahres 2004 ist die Steigung der 200-Tage war flach, einen unentschlossenen Markt von einem langfristigen Trend Perspektive zeigt. Die Steigung der S & P 500 200-Tage-Durchschnitt ist auch flach wie der 19. November 2015.

 

Ende 2004: beobachtbare Evidence beginnt zu verbessern

Die beobachtbare Beweise begann Ende 2004 zu verbessern , wie die Steigung der S & P – 500 – 200-Tag begann wieder nach oben in einem bullish Weise zu drehen, etwas , das von einem disziplinierten Modell aufgenommen werden kann. Sobald der Markt über die Box von Unentschlossenheit unten brach, wandte sich die Steigung der 50-Tage – scharf und die Steigung der 200-Tage – morphed von Wohnung (unentschlossen) auf steigende (bullish). Die Steigung der 200-Tage gleitenden Durchschnitt zwischen 2005 und Anfang 2007 ist ein Anzeichen für eine Hausse und leichter zu erkennen Trend (stärker Investor Überzeugung). Wie 2015, fiel 2004 in den Alptraum der Kategorie trendfollower, aber es folgte auch die harten Märkte werden in der Regel von leichter Märkte Skript gefolgt. Beachten einfacher nicht das gleiche wie ist einfach ; es gibt nicht so etwas wie ein einfacher Markt.

 

Was passiert, wenn seitlich Aktion geht weiter?

Die meisten Handels- und Anlagesysteme haben whipsaw Bestimmungen. Unser Marktmodell verfügt über verschiedene Ebenen der whipsaw Regeln, die (siehe 1. April bis Mitte August 2015) wurden entwickelt, um Handelsfrequenz und whipsaws in Zeiten der Konsolidierung begrenzen. In der heutigen Markt, wenn Aktien der jüngsten Tief erholte sich ab und wieder erlangt die 200-Tage-Durchschnitt, der 1998 ähnlichen Szenario war immer noch in der Wahrscheinlichkeit Mix. Aktien erholte sich für sechs Wochen lang vor der niedrig. In der folgenden Woche der S & P in einer Art und Weise fiel nicht seit 1939 (wöchentliche Performance folgenden sechs Wochen Gewinne) gesehen. Das starke Rückgang nahm die 1998 „stocks blasen vorbei an der 200-Tage und schauen nie wieder“ Szenario vom Tisch. Es ist möglich, den Markt zu einer Konsolidierungsphase zurückkehren wird. Wenn ja, wird geben whipsaw Regeln das Bild in unserem System die Häufigkeit der Zuweisung Anpassungen zu reduzieren.

Moral der Geschichte: Konsequente Schlüssel zum Erfolg

Merken:

  1. Märkte wollen uns zu vereiteln.
  2. Märkte wollen wir unseren Prozess und Disziplin in Frage zu stellen.
  3. Die Märkte können als vertrauens zerstören Maschinen dienen, wenn wir unsere Disziplin zu brechen.

Wir wissen, zwei Dinge, mit 100% Sicherheit. Wenn die S & P-500-Rallyes für drei Jahre und geht auf viel höhere Hochs zu machen, ist die Steigung der 200-Tage nicht flach bleiben, wie es heute ist; es wird in einem bullish Weise auftauchen. Umgekehrt, wenn der S & P 500 ist immer bereit, einen dreijährigen Bärenmarkt produzieren signifikant niedrigere Tiefs geben, die Steigung der 200-Tage nicht flach bleiben, wie es heute ist; die Steigung wird in einem Bearish Weise ausschlagen.

 

Ist der 200-Tage eine narrensichere Anzeige? Nein, aber die gleiche Logik gilt für zahlreiche Indikatoren und harte Datenpunkte. Preis, die gleitenden Durchschnitte und die harten Daten werden nicht die nächste große Schritt, verpassen, weshalb konsequente und sorgfältige Umsetzung von Investitionen und Handelssysteme können Sie mit ausgerichtet halten, was auch immer Trend kommt als nächstes (bullish oder bearish). Der Beweis wird den nächsten Zug nicht verpassen, aber viele gut gemeinte Investoren und Händler werden.

2015: Unentschlossenheit ist gar nicht so selten

Der Aktienmarkt hat unzählige gesehen daher im Jahr 2015 Ereignisse „dies war noch nie in unserem Leben passiert ist“, wir wollen nicht den Schwierigkeitsgrad im vergangenen Jahr zu diskontieren. Aber zu sagen, „der Markt ist gebrochen und Handeln irrational“ wirklich nicht mit den historischen ersten Zinserhöhungs Beispiele oben kämmen. Es ist durchaus üblich für die Märkte verwirrt / schwierig / frustrierend, wenn die Fed durch eine große Veränderung in der Zinspolitik verursacht unzählige „was wäre wenn“ Türen öffnet. Die andere Sache, die aus historischer Sicht stabil ist, ist, dass:

Schwierige Zeiten in den Aktienmarkt werden in der Regel von leichter Perioden gefolgt, die die Notwendigkeit, den Kurs fortzusetzen, unterstreicht zu bleiben und in einer konsistenten Art und Weise auszuführen.